第90章 财报前的狂欢

(去读书 www.qudushu.la)    2008年4月2日，周三上午。

    帕罗奥图的晨光透过劳斯莱斯银天使的前挡风玻璃，洒在陈美玲精心保养的手上。她扶着方向盘，姿态优雅得像是开着皇室马车。副驾驶座上，陆辰安静地看着窗外飞逝的橡树和西班牙式别墅。

    「小辰，」陈美玲开口，声音里带着刻意压制的兴奋，「你是等业绩公布的时候再做空雷曼兄弟吗？」

    陆辰点头：「是。财报公布後的市场反应会更剧烈，是做空的最佳时机。」

    陈美玲咬了咬下唇，犹豫片刻後说：「在你做空之前...我用公司那300万美元抄底雷曼兄弟呢？」

    陆辰转过头，有些意外地看了母亲一眼。

    陈美玲急忙解释：「我是想....反正那300万暂时没地方去，雷曼现在股价38美元，很多人说被低估了。而且你不是说过，在财报前，股价可能会有反弹吗？」

    陆辰沉默了几秒，2008年4月初，雷曼股价确实有过一波反弹，从38美元冲到44美元，许多早期做空者被止损出局。

    「可以抄底。」陆辰平静地说，「但要在财报公布前全部卖出，最好就在周五收盘前。因为雷曼这次的财报....表面看起来会不错。」

    陈美玲眼睛一亮：「真的？」

    「第一季度财报会显示盈利，」陆辰说得很笃定，「但那是通过会计手段实现的。核心资产的质量在恶化。很多做空雷曼的投资者，会在财报公布後被第一波宰杀。」

    他顿了顿，看着母亲：「所以你要记住：只做短线，周五必须卖出。不要贪。」

    「我记住了！」陈美玲的笑容在晨光中绽放，「就玩一把短线。」

    车子在帕罗奥图高中门口停下。陆辰下车前，陈美玲又叫住他：「小辰，妈妈不会影响你的计划吧？」

    「不会。」陆辰摇头，「你的300万和我的7000万，是两个独立的策略。只要你能在周五卖掉。」

    他看着母亲眼中的光芒，知道她已经听不进去了。那种在社交圈里证明自己的渴望，比任何风险警告都更强烈。

    也好，陆辰想。让她赚一点快钱，在太太圈里建立地位，对後续的社交网络扩展有利。只要不影响到核心计划。

    下午两点，洛斯阿尔托斯，一栋占地三英亩的庄园。

    这是埃莉诺·汉密尔顿夫人的宅邸....她是史丹福大学董事会成员的堂妹，丈夫是矽谷老牌风投基金的创始人。宅邸的主客厅挑高七米，墙上挂着加州早期风景画派的作品，家具是定制的中世纪复兴风格。

    陈美玲走进客厅时，已经来了十几位太太。除了熟悉的华人太太圈....李太太、王太太、张太太、薇薇安·吴，。.还有几张新面孔：一位金发碧眼、气质冷峻的北欧裔女士，是某科技公司首席技术官的妻子；一位戴着黑框眼镜、说话慢条斯理的非裔女性，丈夫是大型律师事务所的合夥人；

    还有几位看起来五十多岁，衣着低调但面料考究的白人太太，属於矽谷的老钱阶层。

    「美玲来了！」李太太迎上来。

    陈美玲点头，但眼神已经扫过整个客厅。这里的气场和之前的华人太太圈完全不同....更安静，更克制，但也更....有分量。墙上随便一幅画，可能就值她一辆劳斯莱斯。

    下午茶开始後，话题自然转向了雷曼兄弟。

    「愚人节那天的报导太夸张了，」说话的是那位北欧裔太太，她丈夫在某半导体设备公司任高管，「富尔德在矽谷买房，本身就是信心的表现。如果公司真有问题，CEO不会这麽高调。」

    「可是CDS利差已经超过650基点了，」戴黑框眼镜的非裔太太接话，她显然做了功课，「债券市场认为雷曼违约的概率很高。」

    「债券市场经常过度反应。」埃莉诺夫人开口了。她穿着简单的米色羊绒衫和卡其裤，但手腕上那只百达翡丽古董表暗示了她的阶层，「1987年股灾时，他们也认为摩根史坦利要倒。结果呢？」

    客厅里安静了一瞬。埃莉诺夫人的话带有一种天然的权威....她经历过更多周期，见过更多这次不一样的预言破灭。

    「那....夫人认为可以买雷曼的股票？」薇薇安·吴小心翼翼地问。

    「我没这麽说。」埃莉诺夫人喝了口茶，「我只是说，市场经常犯错。至於是否买入....要看每个人的风险承受能力。」

    这句话像打开了阀门。太太们开始七嘴八舌地讨论起来。

    「我老公说可以买一点试试，」那位北欧裔太太说，「他认识雷曼旧金山办公室的一个董事，说公司流动性没问题。」

    「我昨天看了CNBC，有个分析师说雷曼的净资产每股超过50美元，」王太太插话，「现在股价38美元，等於打了七折。」

    「可是贝尔斯登出事前，也有分析师说他们没问题....」张太太小声说。

    李太太看向陈美玲：「美玲，你们家小辰不是懂金融吗？他怎麽说？」

    所有目光聚焦过来。

    陈美玲放下茶杯，动作优雅。她知道这是机会。.。.在这个更有分量的圈子里建立影响力的机会。

    「小辰的看法比较复杂，」她故意说得含蓄，「但他不反对短期操作。事实上....

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    她顿了顿，等到所有人的注意力都被吊起来，才继续说：「我打算用我们谘询公司的300万美元，在38美元附近买入雷曼股票。」

    客厅里突然安静得能听见银勺碰触瓷杯的细微声响。

    「300万.....美元？」薇薇安·吴第一个出声，声音里满是难以置信。

    「只是玩玩，」陈美玲轻描淡写地说，但嘴角的笑意暴露了她的得意，「公司帐上正好有这笔闲钱。雷曼股价这麽低，就算亏也亏不了多少。但如果反弹....收益会很可观。」

    李太太张了张嘴，想说些什麽，但最终还是咽了回去。王太太和张太太交换了一个复杂的眼神.....有羡慕，有嫉妒，也许还有一丝她是不是疯了的怀疑。

    那位北欧裔太太沉吟片刻：「既然陈女士这麽有信心....我也买10万美元试试。」

    「我买5万，」非裔太太说，「就当支持一下市场信心。」

    薇薇安·吴咬了咬牙：「我....我买20万！」

    其他太太们纷纷跟进，五万、八万、十二万....很快，在场的十几位太太加起来报出了近两百万美元的买入意向。

    埃莉诺夫人一直没说话，只是静静地看着。最後，当所有人的目光再次转向她时，她才缓缓开口：「既然大家都这麽有兴趣——....我的家族信托会配置一部分。200万美元。」

    又一阵轻微的吸气声。

    陈美玲感觉心跳加速了。不是因为这200万，而是因为埃莉诺夫人的表态....这意味着，在这个顶级圈子里，她的话有了分量。

    下午茶结束後，陈美玲坐在劳斯莱斯里，没有立刻发动车子。她看着手机上刚刚输入的几位新联系人的号码：埃莉诺·汉密尔顿，玛格丽特·索伦森那位北欧裔太太，伊冯娜·杰克逊非裔律师太太.....

    社交圈，正在以她意想不到的速度扩张。

    而门票，就是那300万美元的信心展示。

    4月3日，周四。

    雷曼兄弟股价开盘即跳涨，从38.15美元一路冲到39.80美元。CNBC的早间节目开始讨论雷曼是否已经触底。

    英特尔园区，德里克·哈里斯端着咖啡走进陆文涛的办公室，脸上是压抑不住的兴奋。

    「陆，看到了吗？雷曼涨了！」他把平板电脑放在陆文涛桌上，屏幕上正是雷曼的走势图，「我说过，市场会纠正错误。38美元是历史性的低估。」

    陆文涛看着那根阳线，想起儿子的话：「反弹是诱多。」

    但他只是点点头：「恭喜。」

    「我还加仓了，」德里克压低声音，他说这话时眼睛发光，那是赌徒看到翻盘希望时的光芒。

    陆文涛想说些什麽，但最终还是沉默。他知道现在的德里克听不进任何警告。

    4月4日，周五。

    一大早，财经媒体就炸了。

    《华尔街日报》的早间快讯标题：「消息人士：雷曼Q1财报将显示盈利，非亏损」

    文章写道：「据接近雷曼兄弟的消息人士透露，该公司将於下周一公布的第一季度财报将显示盈利，尽管资产减记规模可能达到20亿美元。这一表现将明显好於市场预期，也不同于贝尔斯登在崩溃前的连续亏损....」

    CNBC的BreakingNews横幅在电视屏幕底部滚动：「雷曼兄弟财报提前泄露？消息称公司Q1仍保持盈利，破产风险被夸大。」

    股市的反应是爆炸性的。

    雷曼股价开盘直接跳空高开，从40.20美元冲到42.50美元。买盘汹涌而入，空头开始恐慌性平仓。

    帕罗奥图高中，经济学课堂。

    格雷森先生今天提前结束了原定课程，直接把CNBC的画面投到白板上。

    「同学们，看看现在发生了什麽，」他的声音里有一种教师特有的冷静，与屏幕上的狂热形成对比，「一条未经证实的消息，就能让股价暴涨10%。为什麽？」

    伊森·陈举手：「因为市场需要好消息。在贝尔斯登之後，所有人都害怕下一个是谁。如果雷曼能盈利，那就意味着系统还没有崩溃。」

    「正确。」格雷森先生点头，「但问题是：这条消息是真的吗？就算真的，这盈利是可持续的吗？还是通过会计手段实现的临时性盈利？」

    他调出雷曼的资产负债表简图：「假设你有一栋房子，价值100万，但有80万的房贷。现在房子贬值到70万，你的净资产是负10万。但如果你坚持说房子还是值100万...那你的帐面上就还有20

    万净资产。这就是会计魔术。」

    教室里安静下来。学生们看着那条还在上涨的曲线，若有所思。

    陆辰坐在最後一排，手指在手机屏幕上轻轻滑动。母亲刚刚发来消息：「股价44美元了！我浮盈超过15%！小辰，下周一就是财报，是不是要下周一卖掉？」

    陆辰回覆：「今天就卖掉。全部。」

    几秒後，陈美玲回覆：「为什麽？说不定还能涨！」

    陆辰打字：「因为财报公布後，无论好坏，都会有剧烈波动。你的目标是短线获利，不是赌博。现在卖掉，锁定利润。」

    他等了两分钟，没有回覆。於是又补了一句：「如果你不卖，可能会亏掉所有利润，甚至开始亏本金。」

    这次回复很快：「好吧，听你的。我现在就卖。」

    陆辰收起手机，看向白板。雷曼股价已经冲到44.20美元，涨幅超过16%。

    今天有许多空头被止损，有许多散户追高进场，有许多像德里克一样的价值投资者在欢呼我说对了。

    这只是暴风雨前最後的平静。

    或者说，是屠宰场给待宰羔羊的最後一顿美餐。

    下午三点，股市收盘前。

    陈美玲的电脑屏幕上，交易软体显示着她的持仓：

    雷曼兄弟（LEH），买入价38.15美元，现价44.05美元，持仓300万美元，浮盈46.2万美元。

    她的手指在滑鼠上悬停了很久。

    卖，还是不卖？

    如果不卖，周一财报公布後可能继续涨到48美元，50美元....那利润就是七八十万。

    但儿子的警告在耳边回响。

    最後，在收盘前五分钟，她点击了全部卖出。

    成交价：44.02美元。

    净盈利：45.8万美元。

    她靠在椅背上，长长地舒了一口气。心脏还在狂跳，但这次是兴奋，不是紧张。

    300万本金，不到一周时间，赚了45.8万。

    这就是金融市场的魔力。也是危险。

    手机震动，是太太圈的群聊：

    李太太：「@所有人雷曼收盘44.05！我浮盈12%！」

    王太太：「我浮盈15%！周一还能涨！」

    薇薇安·吴：「早知道多买点了...」

    陈美玲打字：「我已经卖掉了。锁定利润。」

    群聊突然安静。几秒後，李太太回覆：「卖掉了？为什麽不等周一财报？」

    陈美玲：「落袋为安。财报後波动太大。」

    她没有说这是儿子的建议。在这个圈子里，她需要建立自己的投资眼光形象。

    薇薇安·吴：「可是分析师都说还能涨啊...

    陈美玲没再回复。她关掉群聊，打开汽车经销商的网站，开始浏览劳斯莱斯幻影的配置选项。

    既然赚了钱，就要让人看到。

    这是她的社交逻辑，也是她的生存哲学。

    周六上午，旧金山，劳斯莱斯专卖店。

    陈美玲带着一位律师......林氏事务所的年轻助理....来办理购车手续。她选的是幻影敞篷轿车的顶配：极地白车身，酒红色真皮内饰，定制音响系统，手工镶嵌的时钟....总价48.5万美元。

    「用公司名义购买，」她对销售经理说，「可以抵税。」

    销售经理笑容满面地点头。2008年的春天，还能全款买幻影的客户，值得最尊贵的服务。

    两小时後，陈美玲坐进驾驶座。真皮座椅包裹身体的触感，方向盘上双R标志的质感，引擎启动时几乎听不见的静谧....这一切都让她沉醉。

    这才是生活。这才是来美国应该拥有的生活。

    车子驶回帕罗奥图时，她故意绕道克雷斯顿街，缓缓开过那些熟悉的豪宅。她知道，这个周末的下午，很多太太会在自家庭院里喝咖啡，会看到她这辆新车。

    果然，周日午後，埃莉诺夫人宅邸的下午茶上，所有人的话题都围绕着陈美玲的新车。

    「美玲，你真把那45万利润全拿来买车了？」李太太的语气里有掩饰不住的酸味。

    「只是部分利润，」陈美玲优雅地搅拌着红茶，「公司需要一辆像样的接待用车。而且....既然赚了钱，为什麽不享受呢？」

    王太太叹气：「我应该听你的，周五卖掉。现在虽然还是浮盈，但总觉得不安心。」

    「周一财报出来，说不定还能涨，」张太太安慰她，但眼神飘忽，显然自己也没信心。

    薇薇安·吴一直没说话。她上周五没有卖出，现在浮盈约3万美元，但她投入的是20万。.。.如果按陈美玲的操作，她本可以赚3万利润，而现在只是帐面数字。

    「美玲，」那位北欧裔太太玛格丽特忽然开口，「你卖出是基於什麽判断？」

    所有人的目光再次聚焦。

    陈美玲沉吟片刻，决定半真半假：「我研究了一下雷曼的资产负债表。他们的三级资产占比太高了....一就是那些很难估值，主要靠模型计算的资产.....

    她顿了顿，看到几位太太露出似懂非懂的表情，於是换了个说法：「就像一个人欠了很多债，但他不去赚钱还债，而是重新评估自己的古董收藏，说它们升值了，所以自己更有钱了。你觉得这种有钱可靠吗？」

    这个比喻很形象。几位太太若有所思地点头。

    埃莉诺夫人忽然说：「陈女士，下周三我家里有个小型晚宴，来的都是矽谷科技和金融圈的人。如果你有空，欢迎参加。」

    陈美玲心跳漏了一拍，但面上保持平静：「那是我的荣幸。」

    她知道这扇门，正式向她敞开了。

    周日晚上，陆家书房。

    陆辰关掉房间的灯，让黑暗包裹自己。这是他的习惯..。.在黑暗中思考，视线不受干扰，思维反而更清晰。

    电脑屏幕上，雷曼兄弟的详细财报预测模型已经运行完毕。他前世记忆中的关键数据，与这一世收集的公开信息交叉验证，得出了一个清晰的结论：

    明天公布的财报，会显示约4.8亿美元的第一季度净利润。

    市场会欢呼，股价可能冲到46甚至48美元。

    然後，在接下来的一周里，聪明的资金会开始仔细研读财报附注，会发现那些隐藏在脚注里的危险：三级资产从350亿增加到420亿，商业地产抵押贷款口增加，流动性覆盖率下降...

    股价会开始阴跌。

    书房门被轻轻推开，一丝光线漏进来。陈美玲端着水果盘站在门口：「小辰，吃点水果。」

    「谢谢妈。」陆辰打开台灯。

    陈美玲走进来，把盘子放在桌上。她看着儿子屏幕上的图表，那些红绿线条和数字对她来说像天书。

    「明天...就要开始做空了吗？」她轻声问。

    「嗯。财报公布後，市场情绪最高涨的时候，是最好的做空时机。」陆辰叉起一块苹果，「妈，你那边呢？太太圈的人都卖了吗？」

    陈美玲苦笑：「除了我，其他人都没卖。李太太还说要等到50美元。」

    陆辰点头，没说什麽。这是预料之中的...人性就是如此，赚钱时总想赚更多，很难在最高点抽身。

    「对了，」陈美玲想起什麽，「埃莉诺夫人邀请我周三去她家晚宴，说是矽谷科技和金融圈的聚会。我要去吗？」

    「去。」陆辰毫不犹豫，「那是扩展人脉的好机会。爸那边在英特尔是技术线，你这边需要建立商业和金融线。两条腿走路，更稳。」

    陈美玲笑了。几子说话总是这麽老成，但每次建议都切中要害。

    「那你早点休息，」她走到门口，又回头，「小辰，谢谢你。」

    「谢什麽？」

    「谢谢你让我赚了那45万，谢谢你的建议...」陈美玲的声音忽然有些哽咽，「妈妈知道，如果没有你，我们现在可能还在为房贷发愁，为工作焦虑。是你改变了这个家的命运。」

    陆辰看着母亲，黑暗中看不清表情，但他能感受到那份真挚。

    「是一家人。」他简单地说。

    陈美玲点点头，带上门离开了。

    陆辰重新关掉灯，回到黑暗中。

    窗外，帕罗奥图的夜晚宁静而深沉。远处偶尔有车灯划过，像流星一样短暂。

    明天，4月7日，周一。

    雷曼兄弟第一季度财报公布日。

    也是他7000万美元做空计划正式启动的日子。

    这场持续了158年的华尔街传奇，距离终点，还有不到六个月。

    他将是那个在终点线等待的收割者。

    深夜十一点，弥勒家。

    莉兹·米勒哄睡双胞胎後，坐在厨房的小餐桌前，摊开这个月的帐单。

    房贷，水电燃气，汽车贷款，医疗保险，超市购物....信用卡最低还款....这个数字像一块巨石压在她胸口。她试过向银行申请贷款重组，但银行说他们的信用评分已经降到580分，次贷危机前是780分，不符合任何优惠条件。

    「这是最後翻盘的机会，」昨晚亚历克斯·米勒说，眼睛里有血丝，「如果雷曼回到60美元，我就能还清债。如果现在卖了，就真的什麽都没了。」

    莉兹想反驳，但看到丈夫眼中的绝望，话又咽了回去。

    最後的钱是亚历克斯最後的尊严，是他对自己判断力的最後证明。

    莉兹把帐单叠好，放进抽屉。然後从冰箱里拿出一罐啤酒....最便宜的那种，一打只要8美元。

    她拉开拉环，灌了一大口。苦涩的液体滑过喉咙，带来暂时的麻木。

    莉兹喝完啤酒，把罐子捏扁，扔进垃圾桶。然後走进卧室，今晚把双胞胎带回来了，她在双胞胎的小床边跪下，轻轻抚摸女儿们柔软的头发。

    索菲亚在睡梦中咂了咂嘴，奥利维亚翻了个身。

    「妈妈会保护你们的，」莉兹轻声说，声音在黑暗中小得几乎听不见，「无论用什麽方式。」

    深夜，亚历克斯关掉电脑，吞下两片安眠药...

    在梦里，雷曼股价冲到了100美元，他还清了所有债务...去读书 www.qudushu.la